公募新发市场升温债基获捧 ，权益类新发规模占比创三年新低
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“权益产品的话 ，一线销售已经‘躺平’ ，对结果没啥追求了 ，现在固收类产品比较好卖 。”一位中大型基金公司市场部人士与第一财经记者交流时表示 ，虽然近期发行市场有所回暖 ，但主动权益类产品仍较为低迷 ，从市场需求以及公司布局情况来看 ，债券型产品成为他们重点发力产品 。
Wind数据显示 ，截至5月底 ，公募新发市场已经连续3个月的单月发行规模超过千亿份 ，年内募集规模为4849.38亿元 ，较前两年同期情况有所好转 。不过具体来看 ，权益类产品新发规模占比已不足两成 ，为近三年最低 。而撑起新发市场8成规模的债基 ，则展现了“吸金”效应 ，包揽了新发规模的前二十位 。
那么 ，为何基金新发市场会出现这样的变化？在业内人士看来 ，这与市场表现 、投资者 、基金管理人以及渠道方面都有一定关系 。
在经过一季度的回升后 ，A股市场二季度在震荡中前行 ，公募新发市场随之有所升温 。Wind数据显示 ，以基金成立日计算 ，新发市场最近三个月规模均在千亿元以上 ，超越过去两年的同期表现 。
截至5月底 ，今年以来共有506只新基金（仅计算初始基金 ，下同）成立 ，总发行规模达4849.38亿元 。整体而言 ，随着A股市场的持续低迷 ，权益类产品（包括股票型和混合型基金）近三年的发行规模占比一降再降 ，从40.16%降至35.71% ，如今只有18.53% 。
与此同时 ，债券型基金则成为公募基金近年来争夺的新战场 ，160只债基共募集到3843.66亿元 ，占总量的79.26% ，而在过去两年 ，这一比例不超过60% 。在年内发行规模超过20亿元的70只新基金中 ，债券型基金不仅包揽前20位 ，且数量占比超过9成 。
例如 ，安信长鑫增强 、泰康稳健双利是年内成立规模最大的基金产品 ，二者均为混合型债券型二级基金 ，认购天数均为10天 ，首发募集规模达到80亿元 。前者的有效认购户数为1.58万户 ，后者则为1.73万户 。
兴证全球中债0-3年政策性金融债 、泰康中债0-3年政策性金融债 、东方中债绿色普惠主题金融优选指数等产品的规模同样逼近80亿元 ，三者皆属于被动指数型债券产品 。此外 ，实现类似“爆款”规模（即超过79亿元）的产品还有13只 。
另一方面 ，在今年成立的股票型基金中 ，募集规模跨入20亿元门槛的是3只A50ETF产品 ，分别是平安中证A50ETF 、大成中证A50ETF 、华泰柏瑞中证A50ETF 。而在主动权益类产品中 ，表现最好的是中欧景气精选（11.1亿元） ，这也是年内唯一一只首发规模超10亿元的主动权益类产品 。
据记者观察 ，在当下权益类新基金发行低迷之时 ，部分公司通过发起式基金进行布局 ，并基本放弃募集档期选择“速战速决” 。据第一财经统计 ，在今年成立的302只权益类新品中 ，今年成立的基金全称中含有“发起式”的产品共有120只 ，占比近4成 。
所谓发起式基金 ，就是可以无视200户有效认购户数 、2亿元募集规模的最低成立门槛 ，但3年后就要面临2亿元规模的大考 。在业内看来 ，这也是基金公司发行遇冷时期成立新品的手段之一 。
数据显示 ，这些“发起式”产品中 ，“一日游”产品有25只 ，占比超过2成 ，半数产品的募集天数在10天（含）以下 。从有效认购户数来看 ，有3成产品不足百户 ，还有8只产品甚至不足10户认购 。
“公司通过发起式基金先保证基金顺利成立 ，再慢慢做出业绩来吸引投资者 。”华南某公募人士对第一财经表示 ，那些募集期较短的发起式基金 ，可能是提前与渠道进行了沟通 ，在满足成立条件后就迅速结束募集期 ，以免占用其他产品的销售档期 。
“权益产品的话现在卖不动啊 ，凯发k8(国际)现在对结果没啥追求了 。”前述基金市场部这样告诉记者 ，债券市场受到较大的关注 ，当然也是因为债市本身也有不错表现 。而基金公司加大布局这方面的产品 ，也是基于市场需求 。
据该人士透露 ，今年以来 ，有不少来自权益类产品的资金转而涌入固收产品 。部分在一季度规模增长较快的中短债产品的资金来源 ，正是来自银行理财端 。记者打开某第三方基金销售平台页面 ，可以看到推荐的产品大多为债券类产品中的纯债 、中短债产品 。
“权益类产品现在还是卖不动 ，凯发k8(国际)目前的重点都在固收类产品 ，这类产品（卖的）效果还不错 。”沪上一位基金市场部人士与记者交流时表示 ，当下的产品募集情况确实不是很好 ，不过债券类产品波动相对较小 ，一定程度能满足投资者“求稳”的投资偏好 。
他进一步表示 ，在当前的市场低迷期 ，一方面 ，个人投资者的投资偏好较低 ，产品需求也少 ，“之前亏损的产品还没回本 ，他们就更不会买了” 。另一方面 ，就他们公司而言 ，银行 、券商渠道的客户仍占大多数 ，推荐重心在债券型基金上 ，公司最近的营销重点也围绕在这类产品 。
此前也有数位来自中大型基金公司人士告诉记者 ，权益类基金 ，尤其是主动型产品确实不好卖 ，公司对此也有预期 。其中 ，有部分公司表示重点在指数产品 ，还有部分则表示会发力固收类产品 。这也契合了部分投资者的心态 。
“三年前买的（主动权益）基金产品还在亏呀 ，我现在要买就只买ETF或者债基 。”2021年进入基金市场的投资者陈升（匿名）告诉记者 ，此前经过关注持有的产品亏损了多少 ，让自己心情不佳 。但最近他转移注意力 ，经常与朋友在某平台打卡“收蛋” 。
陈升所说的“蛋” ，是指投资者持有基金的收益 ，“收一个蛋”的意思就是当日收益为0.01% ，大多指债券类产品 。
“其实一天也就几个蛋 ，真要算也没多少钱 ，但是这个体验感很好 ，感觉每天都在赚钱 。”陈升表示 ，像他这样“收蛋”的投资者人数并不少 ，大家还会互相交流 ，乐衷于此正是因为稳健且持续的获得感 。
前述华南人士也对记者表示 ，投资者对权益类产品 、尤其是主动权益类产品热情不高 ，还是与这几年来的市场表现相关 。在他看来 ，如何重获投资者的信任 ，是主动权益产品眼前的问题 。
“这三年多的熊市中 ，主动权益产品并没有创造出令投资者满意的超额收益 ，投资者还是积压了一些情绪的 ，大家是否还有耐心和信任 ，从一些数据也可以很明显看出来 。”他说 。
Wind数据显示 ，截至5月底 ，今年以来共有64只基金产品延长募集期 ，其中有29只为主动权益类产品（包括偏股混合型和普通股票型基金） ，其中还有8只产品出现二次延期的状态 。
责任编辑 ：何俊熹
【编辑:钱运高】